Οι άμεσες πιέσεις από την πιθανή απόρριψη του ιταλικού δημοψηφίσματος για την συνταγματική μεταρρύθμιση το οποίο διεξάγεται στις 4 Δεκεμβρίου, θα γίνουν ορατές στις τραπεζικές μετοχές και ειδικά σε αυτές των ιταλικών
τραπεζών, και όχι τόσο στην αγορά ομολόγων, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs.
Με τα μέτρα της ΕΚΤ να παρέχουν μία είδους ομπρέλα στις αποδόσεις των ομολόγων τουλάχιστον μέχρι τον Μάρτιο 2017, η πολιτική αναταραχή στην Ιταλία αναμένεται να στρέψει για μία ακόμη φορά την προσοχή των επενδυτών στο προβληματικό χρηματοπιστωτικό σύστημα της χώρας.
Εάν ο Renzi “ηττηθεί”, το “νοικοκύρεμα” των τραπεζών της χώρας οι οποίες είναι αντιμέτωπες με ένα βουνό κόκκινων δανείων, το υψηλότερο στην ευρωζώνη, αναμένεται να καθυστερήσει επικίνδυνα.
Σε μια ήδη ταραγμένη χρονιά, ο τραπεζικός δείκτης της Ιταλίας έχει υποχωρήσει σχεδόν το 50% ενώ οι απώλειες σε κάποιες τραπεζικές μετοχές ξεπερνούν το 60% ή και το 80%. Στο αμέσως επόμενο διάστημα, εάν επικρατήσει το “Όχι” στο δημοψήφισμα, τα σχέδια ανακεφαλαιοποίησης των ιταλικών τραπεζών και ειδικά της Monte dei Paschi, κινδυνεύουν με ναυάγιο,ενδεχομένως αναγκάζοντας τη Ρώμη να λάβει μερίδιο στην τράπεζα και τους πιστωτές να υποβληθούν σε μια συμφωνία ανταλλαγής χρέους με μετοχές, οδηγώντας σε ισχυρές απώλειες για τους επενδυτές.
“Σε περίπτωση που επικρατήσει το “Όχι”, η αποδυναμωμένη κεντροαριστερή κυβέρνηση θα τα… κουτσοκαταφέρει έως τις αρχές του 2018, πιθανώς χωρίς τον Renzi στο τιμόνι”, όπως τονίζει η Goldman.
“Υπό αυτές τις συνθήκες, πιστεύουμε ότι η πιθανότητα επιτυχίας των ανακεφαλαιοποιήσεων (μέσω της αγοράς), για τις πιο αδύναμες ιταλικές τράπεζες – οι οποίες ήδη έχουν μετακινηθεί για το 2017 – θα μειωθεί σημαντικά”, όπως τονίζει.
Σε ότι αφορά τα ιταλικά ομόλογα, η αμερικάνικη τράπεζα εκτιμά ότι οι αποδόσεις θα παραμείνουν πάνω των ισπανικών, μετά και τις θετικές πολιτικές εξελίξεις στη Μαδρίτη.
capital.gr
